金价回升重新站上1800美元,市场对美联储升息的担忧降温

2022

02-01 18:16

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导语:2月1日欧洲时段,现货金价震荡攀升,日内金价上涨9.0美元,涨幅0.52%。由于中国市场春节休市,市场波动幅度较为有限。虽然市场热议美联储升息前景,但大幅度升息的预期有所降温,金价走出一波反弹回升的行情。
周二(2月1日)欧洲时段,现货金价震荡攀升,日内金价上涨9.0美元,涨幅0.52%。由于中国市场春节休市,市场波动幅度较为有限。虽然市场热议美联储升息前景,但大幅度升息的预期有所降温,此外,市场预期本周英国央行和欧洲央行可能释放鹰派基调,这打压美元支持了金价。金价因此走出一波反弹回升的行情。

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3月大幅加息可能性降低,美联储官员强调不会对经济踩急刹车



美联储官员表示,在准备开始加息之际,他们希望避免对美国经济造成不必要的扰乱。这个表态说明官员们对3月大幅加息50个基点意愿极低。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示,为遏制四十年来最强的通胀,官员们做好了3月加息的准备,但他拒绝就此后的政策路径给出具体指引,只是说刺激措施的撤出应该遵循循序渐进原则,以便对接下来公布的经济数据保持灵活应对。

鲍威尔在发言中虽然不排除必要时今年每次会议都升息的可能,但强调官员们还没有下定决心,周一鲍威尔的同僚均表达了类似的谨慎立场。

堪萨斯城联储行长Esther George告诉印第安纳州经济俱乐部,“在经济方面,总是希望能渐进行事,如果出人意料的调整给经济造成扰乱,不符合任何人的利益。我认为美联储在做出撤出刺激政策的决定时必须要小心为上。” George在美联储立场偏向鹰派,今年拥有投票权。

自鲍威尔讲话以来,投资者加大了对加息步伐的押注,从12月时官员们预测的3次提高到了5次左右。但华尔街经济学家对美联储将如何行动仍然存在意见分歧,有机构预测最多加息七次,而且有可能一次加息50个基点,如果成真,这将是2000年以来首次进行这么大规模的加息。

美联储较为鸽派的官员之一,旧金山联储行长Mary Daly表示加息最早可能在3月到来。但她否认美联储落后于形势,其认为除了持续的疫情外,经济还面临一系列风险,包括随着财政支持减弱而面临的逆风。

Daly周一在Reuters Breakingviews活动中接受采访时表示,当你试图把经济从需要货币政策的超宽松支持变成逐步走上自发性可持续增长道路,你必须像我们所说的那样根据经济数据来采取行动,而且步伐要是渐近式的,不能具有破坏性。

首席美国经济学家Anna Wong称,我们的基线预期是今年美联储会加息五次,每次25基点,缩表从7月份开始。我们自己的分析工具预示,3月份加息50基点,然后年内再进行五次25基点的加息的概率上升。

在承认通胀压力未能如预期那样消退之后,官员们已经转向紧缩政策。亚特兰大联储行长Raphael Bostic表示,他的预测是2022年加息3次,其不赞成在3月将利率提高50个基点。

他说,我们没有设定任何特定的轨迹。经济数据将告诉我们发生了什么,如果到春末夏初,物价环比升幅从当前的高位回落,那么他可能根本不需要调整利率预测。如果通胀减速幅度超过预期,我会调整政策,可能使其在加息方面不那么激进。

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现货金价4h图

市场预期本周英国央行和欧洲央行可能释放鹰派基调,打压美元支持金价



欧洲市场充斥着鹰派的热情,交易员们押注英国央行和欧洲央行将在周四做出利率决定之前,以10多年来最快的速度收紧政策。

货币市场押注英国央行今年将5次加息25个基点,欧洲央行将在12月前加息25个基点。这引发了欧洲大陆债券的新一轮抛售,并对包括欧洲央行行长拉加德在内的欧洲央行决策者构成了挑战,拉加德曾在反对在今年提高借贷成本的想法。

市场认为,英国央行和欧洲央行的情绪可能随着美联储的鹰派转变而发生变化。政策制定者将面临一段棘手的时期,既要为几十年来最热的通胀降温,又不能损害从疫情中复苏的经济体,或引发市场波动。

“欧洲央行的说法是,12月是通胀峰值,通胀将在今年降温,”瑞银集团利率策略师Rohan Khanna说。“虽然这可能仍然是正确的,但今天德国通胀的意外上升,以及明天欧元区HICP的意外上升,意味着欧洲央行也将不得不上调其预测。”

对加息最敏感的两年期和五年期德国国债收益率周一出现了自2020年3月以来的最大涨幅,而基准的10年期德国国债收益率本月第二次突破正值。这预示着负利率时代的结束,欧洲央行上一次加息还要回溯至2011年。

对于去年12月开始加息周期的英国央行来说,交易员正关注其未来加息的步伐。货币市场已经消化了美联储将在年底前加息5次、将关键利率调高至1.5%的预期。

至少自2008年以来,交易员们从未预计到如此激进的加息时间线。市场和经济学家之间的分歧也在扩大。经济学家认为,英国央行12月的关键利率将仅达到0.75%。

尽管通胀处于30年来的最高水平,但借贷成本的快速上升将损害英国家庭,从4月份开始,他们将面临税收和能源账单的增加。生活成本增加了英国首相约翰逊的压力,此前有报道称,他在封锁期间举办违反规则的派对,他已经在为能否继续担任首相而战。

债券投资者并没有闲着,他们抛售英国国债,导致英国两年期国债收益率自2011年以来首次突破1%。如果英国央行的利率达到这一水平,将对市场产生特别重大的影响,因为政策制定者表示,他们将考虑积极出售英国国债——这对英国央行来说是前所未有的举措。

太平洋投资管理公司投资组合经理Peder Beck-Friis表示,我们预计英国央行收紧货币政策的速度不会像美联储那样快。他认为美国通胀风险加大,也就是说,如果美联储加快加息步伐,我们预计英国央行也会加快步伐。

摩根大通认为投资者对利率上升的担忧过头



摩根大通首席股票策略师Marko Kolanovic周一表示,美联储今年晚些时候预期中的加息不会终结美股的涨势。

Kolanovic解释说:尽管围绕美联储加息周期的不安情绪是可以理解的,但这被可能迅速变化的技术因素放大了。

目前市场普遍预计美联储今年至少会加息四次,以遏制不断上升的通胀。摩根大通预计今年最多会加息5次,而美国银行等一些公司则预计最多会加息7次。

但Kolanovic表示,这种预测面临的最大风险是通胀开始降温,这将给美联储在间隔加息时间方面提供喘息空间。这将意味着股市存在上行风险。

Kolanovic表示,虽然小盘股的这种大幅抛售通常预示着经济衰退,但这次并非如此。

在上周一的一份报告中,Kolanovic就曾表示,投资者对利率上升的担忧过头了,标普500指数的回调可能正接近“最后阶段”。他认为,近期股市的看跌情绪与经济活动的势头不符,供应链瓶颈已有所缓解,预计一个强劲的财报季将使市场恢复信心。

澳洲联储基调相对鸽派,称对于加息仍保持耐心,缓和市场担忧



澳大利亚就业和通胀跳升之后,该国央行决定本月结束量化宽松,并表示将在密切关注通胀趋势的同时保持耐心。

澳洲联储宣布将结束每周40亿澳元(28亿美元)的政府债券购买计划。央行在周二政策会议上如预期维持基准利率在0.1%的纪录低点不变。

澳洲联储偏鸽派的立场令市场措手不及,澳元兑美元跌至70.36美分,澳大利亚3年期国债收益率下跌7个基点至1.29%。

澳洲联储行长洛威Philip Lowe在声明中表示,停止债券购买计划并不意味着短期内会加息,委员会准备保持耐心,同时密切关注影响澳大利亚通胀的各种因素会如何演变。

Lowe的最新表态避免了立场急转,他之前一再主张今年不大可能加息,因为薪资增长需要时间才会跟上。不过,经济学家将澳大利亚央行首次加息时间预测提前到今年8月份,以应对通胀加速上升。

北京时间18:09,现货金价报1806.3美元/盎司

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