金价交投于1800美元下方,FED收紧政策重压,但市场仍看好未来前景

2022

01-31 21:10

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导语:1月31日纽约时段,现货金价震荡微幅攀升,日内金价上涨0.5美元,涨幅0.05%。由于中国市场春节休市,市场波动幅度较为有限。当前市场仍然广泛关注美联储未来升息前景,这给金价短线带来沉重压力。不过,市场诸多分析仍然看好未来金价前景。
周一(1月31日)纽约时段,现货金价震荡微幅攀升,日内金价上涨0.5美元,涨幅0.05%。由于中国市场春节休市,市场波动幅度较为有限。当前市场仍然广泛关注美联储未来升息前景,这给金价短线带来沉重压力。不过,市场诸多分析仍然看好未来金价前景。

本周投资者主要关注美国1月非农就业数据。本周最牵动投资者神经的莫过于将在周五公布的美国1月非农就业数据与失业率。上周的最新数据表明,美国去年12月核心个人消费支出(PCE)指数继续走高,美联储担忧美国经济陷入物价与工资双上涨的恶性循环。市场认为,一旦非农就业数据保持温和增长,几乎就能确定美联储将于3月开始加息。

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美联储未来加速加息的担忧给金价压力



上周,美联储2022年来的首次议息会议就传出令市场意外的信号,意外的不是会议决议,而是美联储主席鲍威尔在会后的表态。鲍威尔在记者会上称,上调利率的空间很大,不排除未来几次货币政策例会都会决定加息的可能。

在市场看来,这是美联储货币政策的一次大转弯,预示着美国金融市场货币狂欢时代终结,而首次加息也即将在3月到来。美联储本次“放鹰”令金融市场遭遇“暴击”,投资者恐慌情绪加剧,美股连续多日大幅震荡。

美媒民调:69%美国民众不满政府应对通胀政策。美媒最新民意调查结果显示,美国69%的民众不赞成政府对通货膨胀的应对政策。不满程度在2021年12月通货膨胀率超过7%、达到4年内最高值时尤为严重。

除了通货膨胀,美国民众对美政府在经济政策制定(56%不赞成)、枪支及暴力犯罪(69%不赞成)、气候变化(51%不赞成)等问题的处理也表示极大不满。该民意调查在1月28日至1月29日期间对510名美国成年人进行了调查,误差范围为正负4.9个百分点。

基于高通胀的影响。高盛最新预测:美联储今年将加息五次。在经历了美股震荡加剧的一周后,华尔街投行高盛于29日公布了最新研报。高盛预计,美联储将在2022年五次加息,较此前预测增加一次。

高盛预测的加息时间点分别是:美联储将在3月和5月加息,6月宣布缩减资产负债表,然后在7月、9月和12月加息。预计到今年四季度,美联储将把利率区间从现在的0-0.25%上调至1.25%-1.5%。

强劲的美元走势或抑制金价



摩根大通认为,美元可能会延续涨势,直到美联储开始加息。摩根大通的全球外汇策略主管Daniel Hui在接受采访时表示,美元有进一步的上涨空间。市场仍将处于某种价格发现模式,并且美元的峰值通常在美联储加息后的一到两个月左右之后出现。

在上周美联储主席鲍威尔的鹰派讲话之后,市场对今年加息5次的预期一直在升温,并引发了做多美元的押注,上周美元指数自2020年7月以来首次站上87关口。

富国银行Mike Schumacher等策略师表示:美联储会议强化了我们对更高的美债收益率、更平坦的收益率曲线和更强劲的美元的预期。

Schumacher认为,鲍威尔的讲话为加息50个基点打开了大门,并可能在每次会议上加息。另外,高盛(347.01, 5.98, 1.75%)提高了今年美联储的加息预期至5次,亚特兰大联储主席博斯蒂克接受英国《金融时报》采访时也表示,如果需要采取更激进的做法,美联储可以在3月选择加息50个基点。

Daniel Hui表示,市场正在试图追逐美联储,因为这显然是一个非常不寻常的周期。美联储原本预计,随着与疫情相关的供应链问题得到解决,价格压力将会缓解,但他们最近承认,这需要的时间比预期的要长。

Hui称,摩根大通倾向于买入美元相对于欧元和日元等收益率较低的货币,因为欧洲央行和日本央行的紧缩步伐落后于美联储,欧元兑美元的底线将在1.10水平。

对于欧元的走势,三菱东京日联银行也指出,最近的事态发展支持欧元兑美元一季度将跌至1.10的预期。该行表示,短期内政策背离和地缘政治风险仍将拖累欧元,美联储释放鹰派政策加大了欧元的下跌势头,如果俄罗斯和乌克兰之间紧张局势加剧,短期内该货币对的下行压力可能会加大。不过,如果本周欧央行决议对今年加息预期不持强烈反对态度,那么欧元看跌趋势将受到挑战。

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现货金价日图

诸多分析师长期仍然看涨金价



虽然以上利空黄金的因素短期内仍将压低金价,但一些黄金多头认为,黄金的长期方向仍是上涨,因此目前的下跌其实给予了投资者逢低买入的机会。

FX Empire的大宗商品分析师海尔萨克(James Hyerczyk)从技术层面分析称,虽然鲍威尔的言论扼杀了金价短期内的反弹,但在我们看到金价在1782.50美元~1758.80美元的回调区会有何反应前,我们并不想断言黄金即将进入长期熊市。除了这一区间,更重要的一个支撑位是去年9月29日的最低点1725美元。如果在上述回调区间或者支撑位上,黄金出现反弹,黄金就并为进入熊市。不过,反弹的力度仍将取决于美联储首次加息对通胀管控的效果。

RJO Futures的资深大宗商品经纪商帕维洛尼斯(Daniel Pavilonis)则称:1800美元就像一块磁铁。自去年6月以来,金价一直在这个水平附近徘徊。短期来看,美联储和美元走高抵消了黄金的看涨势头。但长期来看,我们可能会看到,美联储并不想把事情搞得太糟(不会过于激进加息)。我认为,这次下跌是一个买入机会。

道明证券全球策略主管莫洛克(Bart Melek)也认为,美联储的“鹰派”表态意味着短期内,黄金多头头寸将消失,动能将不复存在。金价的短期支撑位为1780美元,本季度金价有进一步下滑至1740~1725美元的风险。

但莫洛克同时表示,这不会是一场溃败。他称:6个月后,当美国经济放缓、通胀缓和时,美联储可能会改变主意。这种潜在的政策转向会为金价反弹提供必要的环境。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible也说道,金价可能继续下跌,但我仍在买入,因为美联储将会过度收紧货币政策,态度过于鹰派,最终将不得不回撤。

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day短期内对黄金持中性看法,但认为金价最终会反弹。我的基本观点是,在某个时点,美联储将失去其新近表现出来的抗通胀姿态,金价将重蹈过去20年美联储每次试图收紧货币政策时的覆辙。美联储可能不会在市场出现问题的第一个迹象显现时就退缩,但当需要在经济放缓、债主麻烦缠身和市场下滑,或者在通胀和美元之间做出选择时,他们会让通胀继续。

华尔街巨头高盛也依旧看好黄金走势。以斯普罗吉斯(Mikhail Sprogis)为首的分析师团队在本周的最新报告中,将其12个月金价预测从之前的2000美元/盎司目标上调至2150美元/盎司,并建议购买2022年12月交割的黄金期货。

他们表示,在经济活动强劲以及通胀上升只是暂时的预期环境下,去年金价下跌是有道理的。但展望新的一年,高盛表示预计去年的大部分趋势将逆转。

“今年,全球增长-通胀组合明显不同,美国经济增长预计将显著减速。同时,目前已经存在通胀预期失控的风险,即通胀可能比预期得更为持续。增长放缓和通胀上升叠加应该会产生黄金投资需求。如果通胀结构性地上升到4%,基于历史上黄金与通胀的关系,金价可能涨至2500美元/盎司。”

同为行业巨头的资管公司黑石的私人财富解决方案业务副董事长韦恩(Byron Wien)和首席投资策略师齐德尔(Joe Zidle)在1月初也曾表示,黄金在新的一年里可能会飙升20%突破2160美元,因为它将恢复对冲通胀的地位。

高盛的报告还指出,新一轮加息周期迫在眉睫的前景也正导致全球出现长期避险需求,黄金仍将作为避险资产受到青睐。

的确,在今年美股、美债持续震荡下跌的背景下,全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)此前在1月21日获得了16.3亿美元(约合103亿元人民币)的单日资金净流入,创下其自2004年上市以来的最大资金净流入规模。

同时,美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据也显示,1月25日当周,投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加33169手,至117708手合约,创最近逾两个月新高。

北京时间21:02,现货金价报1791.88美元/盎司。

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