金市周评:美国通胀飙升经济前景蒙阴,金价本周站稳千八上方

2022

01-15 09:54

点赞

导语:1月15日当周金价震荡攀升。金价当周上涨21美元,涨幅1.19%。金价震荡攀升,主要因本周美联储主席鲍威尔发表了相对鸽派的言论,为美联储加息降温。同时美国通胀持续高企,这削弱了美元,提振了抗通胀的金价。
周六(1月15日)当周金价震荡攀升。金价当周上涨21美元,涨幅1.19%。

金价震荡攀升,主要因本周美联储主席鲍威尔发表了相对鸽派的言论,为美联储加息降温。同时美国通胀持续高企,这削弱了美元,提振了抗通胀的金价。

此外,欧美奥密克戎病毒依然肆虐,全球经济增长前景也被下调,不够美联储3月升息的预期始终限制金价上涨。

展望下周,市场又会迎来一系列重磅数据。同时投资者还要密切关注美联储政策、变异病毒等相关动态。接下来,让我们对本周影响金价的因素做出更详尽的解读。

图片点击可在新窗口打开查看

图片点击可在新窗口打开查看
金价日图走势

美联储主席鲍威尔本周发表鸽派言论,支持金价



本周美联储主席鲍威尔的证词暗示,尽管美联储将使政策正常化,但尚未就缩减其近九万亿美元资产负债表做出决定,同时鲍威尔也未如一些鹰派官员一样释放出急于在3月加息的信号。

此前外界认为美联储的举措比预期更激进。此前公布的美联储12月会议记录显示,美联储可能需要提前升息和缩减总资产持有规模,以抗击持续高涨的通胀。目前,联邦利率期货市场的数据显示,交易员们普遍预期美联储在今年3月的议息会议上就将加息,同时全年有望加息3-4次。

前往美国参议院银行委员会出席连任提名听证会的鲍威尔,其“大打太极”的最新表态无疑令一些鹰派人士备感失望。

鲍威尔本周二在长达两个半小时的提名确认听证会上表示,美联储正迈向开始从接近零水平提高利率及缩减庞大的8.8万亿美元资产负债表的路程。如果美联储看到通胀持续的时间比预期的要长,那么将不得不随着时间的推移进一步上调利率。

鲍威尔指出,高通胀是阻碍充分就业的严重威胁,预计通胀压力将持续到2022年年中,如果通胀持续时间更长,这意味着更根深蒂固的风险,我们的政策将作出回应,且美联储愿意灵活地调整政策。如果我们未来不得不进行更多次加息,我们会这么做,我们将使用工具来控制通胀。

而针对眼下市场最为敏感的缩表话题,鲍威尔注意到美国经济状况比上次缩表时要强得多,当时联储在加息后等待了大约两年才开始缩表。鲍威尔称,2022年晚些时候我们可能允许收缩资产负债表规模,随着我们度过2022年,我们将使政策正常化,这次削减资产负债表将会更快。

显然,鲍威尔的言论相比于他的一些鹰派同僚们要更为谨慎,部分美联储官员此前已公开呼吁在3月会议上开始加息。而尽管鲍威尔在最新证词演讲中对于加息和缩表话题均蜻蜓点水般地有所提及,但其根本未流露出任何明确的时间表,甚至也没有表达出任何急于这么做的倾向,这令许多华尔街交易员们松了一口气。

百达财富与资产管理的高级美国经济学家Thomas Costerg表示,与其他美联储官员围绕3月份加息的大量评论不同的是,鲍威尔隔夜对于首次加息时点仍然讳莫如深,这让我感觉他是希望这件事平静一些,他想让市场安静消化上一次会议纪要的的内容,而不是添柴加火。

U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz则指出,鲍威尔既肯定了12月会议记录中提出的鹰派观点,也没有反驳其他美联储成员在过去48小时内提出的3月是开始加息的适当时机的言论。

美国通胀飙升经济前景蒙阴,打压美元支持金价



本周公布的重磅数据显示,美国2021年12月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨7%,创近40年来新高。美媒称,这凸显出美国供应链及通货膨胀问题的严峻,物价飞涨导致美国家庭财务压力剧增,重挫民众对经济的信心,并给美国经济的前景蒙上了不确定性的阴影。

综合报道称,美国劳工部12日公布的数据显示,2021年12月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.5%,同比上涨7%,创1982年6月以来最大同比涨幅,这对美政府及经济政策制定者来说都是令人不安的。

此前,政策制定者们用了数月时间等待通胀消退,希望供应链问题能有所缓解,希望企业能满足日益增长的消费需求。然而,现实是一波未平一波又起的新冠疫情导致工厂停工,航运公司难以处理大量积压的货物。

美国民众增加了对汽车、家具和电器等商品的支出,消费需求强劲,但由于美国供应链瓶颈持续,这些增加的采购导致港口和仓库堵塞,加剧了半导体和其他零部件的供应短缺,进而推升了各种消费品的价格。2021年 12 月,二手车价格同比上涨37.3%,食品价格上涨 6.3%,服装价格上涨 5.8%。

数据显示,价格上涨的范畴已经超出了常受疫情影响的几个品类。房租继续稳步上涨,劳动力成本更高。与此同时,许多餐馆通过涨价的方式将不断增加的劳动力和食品成本转嫁给顾客,餐厅的饭菜就更贵了,有从业者表示,这是我们近年来看到的最严峻的通胀环境。

控制通胀主要是美联储的工作,而物价飞涨则是美政府的政治负担,一些议员指责民主党2021年的货币政策过度宽松推升了物价,近期的民调也可以反映出民众的不满情绪。根据消费者调查,随着高通胀的持续,许多美国人对经济的信心受到打击。

比较直观的体现是,美国家庭的财务压力剧增,不断上涨的物价基本上抵消了许多美国人的工资增长,使低收入家庭的基本生活开支难以为继。民调显示,通货膨胀甚至开始取代新冠疫情,成为公众更关注的问题。

市场对美联储年内加息的前景仍然有较高期待



高盛首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)在一份研究报告中称,随着美国就业市场正在快速恢复,并且美联储12月会议纪要中发出了鹰派信号,暗示货币政策可能会加速正常化。他预计,美联储今年可能会四次加息,并可能在7月份开始缩表。

哈祖斯说,因此,我们将缩表时间预测从12月提前到7月,甚至可能更早举行。在通胀可能仍远高于目标水平的情况下,我们不再认为开始缩表将会取代季度性加息。我们继续预计美联储将在3月、6月和9月加息,现在还在12月增加了一次加息的预期。

美联储可能比上次更快进行缩表。回顾历史,从1920年至今,美联储共进行过七次缩表,缩表周期一般为1至2年,规模在2%至15%,且通常伴随利率调整或在加息之后。

美联储上次缩表是在2017年。当时美联储已经进行了多次加息,并且缩表开始时点距离第一次加息时点间隔大约为两年。缩表周期为两年,持续时间较长。

在12月的会议纪要中,美联储官员暗示,他们准备比上一轮收紧货币政策时更快地采取行动,以在高通胀和接近充分就业的情况下防止美国经济过热。会议纪要称,随着更大的资产负债表已经抑制了长期借贷成本,以及上述的情况高通胀和充分就业,可能推动政策利率正常化的步伐加快。

会议纪要显示,官员们还认为,缩减资产负债表的时机可能“比委员会以往经历的时机更接近加息的时机。
 
通胀和就业是可能促使美联储更快采取行动的关键因素。在这一压力下,一些美联储官员此前已经多次释放关于缩表的信号。上个月,美联储理事沃勒曾形容通胀“高得令人担忧”,并表示,加快缩表是紧缩货币政策的一种方式,且无需更大幅度地加息。

沃勒说:我不认为有任何理由推迟调整资产负债表。如果我们在夏季之前开始缩表,压力将有所减轻,不需要把利率提高那么多。美联储的目标应该是将其持有的美国国债占GDP的比例从目前的35%降至20%左右。

圣路易斯联储主席布拉德去年11月也曾主张美联储应在停止购买债券后立刻或“不久后”就开始缩表。

高盛预计,最终联邦基金利率将达到2.5%-2.75%,这一预期与此前一致。哈祖斯写道:即使是四次加息,我们对2022年基金利率的预期也只是略高于市场定价,但在随后的几年里,这一差距将显著扩大。

全球经济增长下滑的担忧给金价带来支持



世界银行11日发布最新一期《全球经济展望》报告,预计2021年全球经济增长5.5%,2022年将增长4.1%,均较此前预测下调0.2个百分点。

报告说,由于新冠疫情不断蔓延、各经济体政策支持力度减小以及供应链瓶颈持续存在,全球经济复苏势头将显著放缓,其中新兴市场和发展中经济体产出预计仍将大幅低于疫情前水平。

报告预计,2021年发达经济体增长5%,2022年将增长3.8%,分别下调0.4和0.2个百分点;新兴市场和发展中经济体2021年增长6.3%,2022年将增长4.6%。

世行预计,2021年美国经济增长5.6%,较此前预期下调1.2个百分点;2022年将增长3.7%,下调0.5个百分点。2021年欧元区经济增长5.2%,2022年将增长4.2%。同时,世行预计2021年中国经济增长8%,2022年将增长5.1%。

报告指出,全球经济面临诸多下行风险,包括变异新冠病毒奥密克戎毒株快速蔓延导致疫情再次反弹、通胀预期飙升以及创纪录高债务水平带来的金融压力等。

同时,气候变化可能加剧大宗商品价格波动,对新兴市场和发展中经济体构成挑战。鉴于新兴市场和发展中经济体政策空间有限,上述下行风险将“增加经济硬着陆的可能性”。

世行呼吁全球各经济体加强合作,加快推进疫苗公平分配,采取积极措施提高最贫穷经济体债务可持续性,努力应对气候变化和经济体内部不平等,出台有助增长的政策措施,以促进绿色、具有韧性和包容性的发展。

世行行长马尔帕斯表示,全球宏观经济不平衡已到达前所未有的程度,各经济体间和经济体内部收入不平等正在扩大,全球经济面临史无前例的不确定性。他呼吁,国际社会需加强协调行动和国家层面政策响应,以实现全球各经济体良性增长。

另据报道,世界经济论坛11日发布的《全球风险报告》显示,在接受该论坛调查的全球专家中,超过84%的人对世界的前景感到担忧。仅仅12%的专家持正面看法,只有4%的专家表示感到乐观。
世界经济论坛说:“大多数受访者……预测未来三年的特点要么是持续的波动和很多意外,要么是轨道的分化,这种分化将区分相对的赢家和输家。”

世界经济论坛说,由于全世界只有一半人口接种了新冠疫苗,疫苗不平等将导致不同的经济复苏,“这可能加剧先前就存在的社会分裂和地缘政治紧张局势”。

报道称,在近1000名受访的专家和领导人中,只有11%的人预计全球经济复苏将在未来三年中加速。该调查发现,除中国外,发展中国家将进一步落后于发达经济体。在世界经济论坛调查的专家和领导人中,超过40%的人来自商界,16%代表政府,17%在学术界工作。大约45%的人生活在欧洲,15%生活在北美,13%生活在亚洲。

世界经济论坛上月宣布,它将推迟2022年在瑞士达沃斯举行的峰会。它说:“由于劳动力市场失衡,保护主义,以及日益扩大的数字、教育和技能差距——这些可能使世界分化为不同的轨道,疫情造成的不良经济后果正在恶化。”

展望未来,专家们认为,未能就气候危机采取行动是今后十年世界面临的最大风险,接下来是极端天气、生物多样性丧失、社会凝聚力下降、生计危机和传染病。债务危机也是十大最具威胁性的全球风险之一。

欧美疫情局势严峻,奥密克戎席卷欧美支持金价



据报道,随着新冠病毒奥密克戎变异株的高速传播,感染病例激增势头将在欧洲继续。世界卫生组织欧洲区域主任汉斯?克吕热表示,到3月初,该地区一半以上的居民将感染这种新冠变体。

克吕热说:根据位于美国的健康指标与评估研究所预测,照这样的速度,6到8周后,欧洲区域50%以上的人口将感染奥密克戎。奥密克戎毒株是新一波海啸,从西向东席卷该地区。

在世卫组织欧洲区域的53个国家和地区中,有50个报告了奥密克戎感染病例。克吕热指出,该变异毒株在西欧变成占主导地位的毒株,现在正在巴尔干地区蔓延。

报道称,对于奥密克戎在欧洲东部地区会造成怎样的影响,克吕热表示担忧:在那些疫苗接种率较低、未接种疫苗者中会出现更多重症病例的国家,全部后果仍有待观察。在这场即将到来的海啸中,在许多国家,这个冬天由于人手不足,学校将无法维持所有班级上课。

报道称,在过去两周,欧洲的发病率增加了一倍多,上周单日新增病例超过100万例。最近的研究显示,奥密克戎与之前的新冠毒株相比,导致重症的可能性较低,但传染性仍然很高,而且会感染已全程接种疫苗的人。创纪录的感染人数已经令医疗系统承受巨大压力。

另据法媒报道,尽管美国住院的新冠患者人数创历史新高,但美国总统拜登的首席医学顾问安东尼?福奇博士周二估计,美国可能正处于过渡期的“门口”,过渡期结束后,人们将有可能“与病毒共存”。

福奇说:随着奥密克戎引发的疫情曲线上升并下降,我希望我们能迎来这样一个局面,即在拥有良好的基础免疫力的同时能够治疗高危患者。

报道称,这位免疫学家在美国战略与国际问题研究中心的一次讲话中说:“等我们到这个状态的时候,就是过渡,我们今天可能就在门口。

美国住院新冠患者人数创下新高,目前全国有近14.6万名感染者住院。根据美国卫生部门周二公布的数据,全国有近2.4万名感染者在重症监护室接受治疗。此前的纪录是2021年1月14日,也就是差不多一年前的今天,超过14.2万人住院。

报道称,福奇周二还说:我们还没有达到可以接受与病毒共存的地步,主要在于目前医疗体系面临的压力。但我认为我们最终会实现的。奥密克戎由于传染性极高,很可能感染几乎所有人,而且新冠肺炎不太可能被完全消灭。这位科学家强调,我们不能让这个病毒主宰我们的生活太久。

[免责声明] 本文仅代表作者本人观点,与市商网无关。市商网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。